Hedge-Fonds (engl. to hedge: absichern) sind eine spezielle Art von Investmentfonds, die im Vergleich zu herkömmlichen Fonds durch ein geringeres Ausmaß an Regulierung, Transparenz und Liquidität, hohe erfolgsabhängige Gebühren sowie teilweise durch eine sehr spekulative Anlagestrategie gekennzeichnet sind. Hedge-Fonds bieten dadurch die Chance auf hohe Renditen, sind aber dementsprechend auch mit hohen Risiken behaftet.
Der Name leitet sich von der Anlagestrategie ab, in vielversprechende bzw. günstig bewertete Aktien zu investieren und gleichzeitig andere, teure oder schlecht performende Aktien leer zu verkaufen. Dadurch wird dem Portfolio ein großer Teil seines systematischen (Aktienmarkt-) Risikos genommen (Hedge), während die Einzelrisiken soweit gestreut sind (und schwach miteinander korrelieren), dass im Sinne der modernen Portfoliotheorie (Markowietz 1957) das Portfolio-Gesamtrisiko geringer ist als die Summe der Einzelrisiken. Diese Anlagestrategie wird heutzutage „Long Short Equity“ genannt und ist eine von vielen, die unter den Oberbegriff angewendet werden.
Typisch für Hedge-Fonds sind der Einsatz von Derivaten und Leerverkäufen. Daher rührt auch der irreführende Name, weil diese Instrumente außer zur Spekulation auch zur Absicherung (Hedging) verwendet werden können. Außerdem versuchen Hedge-Fonds über Fremdfinanzierung eine höhere Eigenkapitalrendite zu erwirtschaften (Hebeleffekt oder Leverage).
Die meisten Hedge-Fonds haben ihren Sitz in Offshore-Zentren. Bekannte Hedge-Fonds sind die Quantum Funds des Investmentbankers George Soros und der Fonds Long-Term Capital Management, der 1998 zusammenbrach. Zum Jahresende 2006 hatten Hedge-Fonds weltweit ein Volumen von rund 1,6 Billionen US-Dollar.
Grafik: Hedger und Spekulant
