Wirtschaftliche Entwicklung in der Währungsunion und in der EU
Wirtschaftliche Entwicklung im Euroraum und in der EU
Konjunkturelle Entwicklung in Österreich
Aktuelle Entwicklung auf dem Fleischmarkt und Auswirkungen auf die Inflationsrate in Österreich und im Euroraum
Zusammenarbeit im ESZB und europäische Integration
Monetäre Entwicklung in Österreich
Geschäftstätigkeit der inländischen Kreditinstitute im Jahr 2000
Zahlungsbilanz in den ersten drei Quartalen 2000
Internationale Wirtschaft
Entwicklungen in ausgewählten Industrieländern außerhalb der EU
Entwicklungen in ausgewählten Reformländern
Zusammenarbeit im internationalen Währungs- und Finanzsystem
Studie
Entwicklungen auf dem österreichischen Rentenmarkt
Der Beginn der dritten Stufe der Wirtschafts- und Währungsunion (WWU) hat eine weitere Integration der europäischen Rentenmärkte begünstigt. Ein größeres Gewicht der privaten Emittenten zulasten öffentlicher Emittenten, die Dominanz internationaler institutioneller Investoren und die Konvergenz der Renditen im Vorfeld der Währungsunion sind die Trends, die in den letzten Jahren auf den internationalen Rentenmärkten zu beobachten waren. Die Analyse zeigt, dass sich diese internationalen Trends nur teilweise auf dem österreichischen Rentenmarkt widerspiegeln. Die Emissionen des Bundes sind weiter gestiegen, wodurch dessen führende Position gegenüber den Kreditinstituten weiter ausgebaut wurde. Zieht man allerdings auch die Emissionen österreichischer Emittenten im Ausland der Betrachtung hinzu, so haben sich die Bankenemissionen und in geringerem Ausmaß auch jene der Unternehmen weit dynamischer entwickelt als die Bundesemissionen. Auf der anderen Seite zeigt die Entwicklung der Renditenunterschiede zwischen österreichischen und deutschen Bundesanleihen − nach der tendenziellen Zinskonvergenz vor Beginn der WWU − insbesondere im Jahr 2000 wieder eine leichte Ausweitung. Die gestiegene Renditendifferenz wird mit Hilfe der beiden Faktoren Kreditrisiko und Liquidität zu erklären versucht. Mittels ökonometrischer Tests konnte überdies gezeigt werden, dass im Verlauf der letzten Jahre die österreichische Zinsentwicklung in zunehmendem Ausmaß von europäischen Faktoren beeinflusst wurde.